蔚来：钱路漫漫，谁是白衣骑士

但进入2019年，蔚来单季度交付量还未超过5000辆，这发生在今年第三季度——蔚来8月出台的“终身双免”（免费质保和免费换电）政策一定程度上刺激了8月和9月的销量。蔚来也为此付出了代价：每年需为该服务多支付1825万元。

从变化趋势来看，蔚来短期内销量剧增的可能性不大。

对于蔚来而言，这或许并不是一件完全负面的事。从财报来看，蔚来的车辆毛利率和毛利率在近一年的时间里不断下滑，截至到2019年Q2，二者数值分别为-24.1%和-33.4%。这意味着每卖出一辆车，蔚来都在赔钱。

相比之下，特斯拉虽然时常与蔚来同陷亏损泥沼无法自拔，但以今年前两个季度为例，即便身处亏损状态，但特斯拉仍分别维持了20.2%和18.9%高达两位数的车辆毛利率。

这与蔚来完全不同，正向的毛利率意味着盈利的可能性。在将车辆毛利率由18.9%提升至22.8%后，特斯拉于今年第三季度重回盈利状态。

毛利率之外，蔚来更大的隐忧在于ES6上市后，ES8的此消彼长。

2019年6月之前，蔚来只销售ES8一款车型，前五个月，ES8的月销量几乎都在千辆以上，最高的1月份销售了1805辆。但当蔚来6月18日开始正式面向大众交付第二款量产车ES6后，ES8销量大跌。

ES6开始交付的当月，ES8的销量还看似坚挺。但之后的四个月（7-10月），ES6的销量迅速攀升至ES8的四倍。甚至销量最高的8月，为ES8的九倍。

目前来看，ES6以绝对的压倒性优势成为蔚来的“销量主力军”，这使蔚来陷入“左右手相搏”的尴尬境地。亿欧汽车曾在北京东南五环外亦庄地区的一片荒地上，见到百余辆崭新的ES8。越来越难卖的ES8，不但不能为蔚来带来更多收入，甚至提前支付了相当一部分成本。

捉襟见肘的收入、看不到增长空间的销量，与不断降低的毛利率，每一个问题都令蔚来头大。

蔚来的未来 谁会是白衣骑士

蔚来试图自救。

7月底，蔚来卖掉了FE车队——在阶段性地帮助蔚来完成了品牌塑造的任务后，养车队显然是花销巨大又华而不实的行为。

随后，蔚来开始裁员，李斌在8月的内部信中称，在全球范围内减少1200个工作岗位，将员工数量控制在7500人左右。

这还不够，想要活下去，蔚来还需要很多钱：它需要养活一个庞大的团队、继续后续产品的研发、维持因“跑太快”而铺开的巨大摊子的继续运转。

ES6/蔚来官网

当然，花掉几百亿元之后，蔚来也为自己手里积攒了些底牌——如果放眼自主品牌，它的品牌溢价能力最高、用户运营也是做得最好的，此外，前不久宣布与Mobileye在L4级自动驾驶上的合作，也让它多了张技术底牌。

风雨飘摇中，顶着中国造车新势力第一股光环的蔚来，如何体面地走下去？没有外援，它显然无法捱过这个冬天。

可已经在二级市场上“裸奔”的蔚来，似乎已经很难简单拿到来自财务投资人的钱。曾经，蔚来与各地政府开展合作的消息被频繁传出，但最后却都并未如愿。

2019年5月，蔚来方面曾宣布与亦庄创投签订框架协议，后者将出资100亿元。但随后该项目一直毫无进展。10月中旬，蔚来又一笔有意向的融资再次被爆出，这次的资方主角是浙江湖州市吴兴区，但消息爆出第二天，吴兴区委、区政府便否认该合作。

ES8/蔚来官网

寒冬之下，谁还有可能入局蔚来？白衣骑士或许将来自以下几个领域：车企、大型互联网企业、地产商。

（编辑：辽源站长网）

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