微博财报背后的怪象：用户大增，营收大降

今天，大多数人从微博热搜上了解到“终南山预测4月底疫情基本控制、科比去世促使莎拉波娃退役……”。平日里不看新闻联播的年轻人，微博热搜几乎是他们与外界信息接轨的渠道。

然而，即使微博热搜吸粉无数也抵不住微博走下坡路。

作为深受90后追星女孩喜爱的微博，诞生之初曾撼动微信、QQ等社交平台的霸主地位，本该长成巨头，即使比不过微信、QQ也该是不相上下，而不是现在体量、规模、收益、新业务都不尽如人意，呈高开低走之势。

2月26日微博发布2019年第四季度及全年财报，导致股价下跌10%。短期原因是，微博第四季度营收下滑，全年净利润下跌，惨淡的营收数据伤了资本的心。长期原因是，在互联网驰骋了十多年的微博面对日新月异的市场变化力不从心，资本开始对微博的“钱景”不看好。

财报披露，微博第四季度营收4.681亿美元，同比下降3%，市场预期为4.68亿美元；2019年第四季度净利润为9506.8万美元，上年同期为1.67亿美元，远低于市场预期的1.57亿美元。

2019年全年，微博净营收17.7亿美元，较2018年的17.2亿美元增长3%。2019年全年归属于微博的净利润为4.947亿美元，而2018年为5.718亿美元，同比下滑13.1%。

资本们伤心事不止于此，财报发布之后微博官方称：中国新型冠状病毒爆发对微博的一季度业绩影响较大。根据目前的最佳估算，微博预计2020年第一季度以人民币计算的净营收年对年降幅将在15%至20%的区间。

字面上的意思：微博2020年第一季度，净营收不会很理想，我们会尽力挽救。让人疑惑的是，只听闻疫情对于线下实体市场产生了较大的冲击，不曾想到微博这样大型的线上平台也会如此弱不禁风。

微博的2019年喜忧参半，好消息是微博用户破5亿后还在不断增长，坏消息是整体营收增速放缓，利润大幅下降不及预期。

用户越来越多

在短视频、游戏、直播、影视剧等娱乐产品五花八门，社交平台微信、QQ独霸一方的竞争环境里，微博月活跃用户破5亿并在一年的时间里保持增长，实属不易。

微博2019年全年财报显示，截至2019年底，微博月活跃用户达到5.16亿，相比2018年年底净增长约5400万，其中移动端占比94%；日活跃用户达2.22亿，年对年增长2200万。

笔者了解到，在这5亿多的用户中，微博活跃用户明显以青少年为主。微博上 16 到 25 岁的人群在整个活跃用户中占比61%，这个年龄端的用户覆盖了从一二线城市延伸至三四线及以下的活跃人群。

青少年的特征很明显，除了学习之外，其他时间都是玩游戏，并无“上有老下有小”的压力，而且热衷于电影、电视剧、真人综艺节目等娱乐产业，也喜欢表现自己。由此，微博的娱乐属性吸引了众多青少年。

当然，微博各行各业的大V们也是微博重要的用户组成部分。微博有将近3万的娱乐明星和40多万的KOL， 150万家认证企业和机构，与 2100家内容机构和超过 500 档IP节目达成合作，覆 60个垂直兴趣领域，内容生态完善。

通常，社交平台聚集到一定的用户数量时商业化也会跟进，正如朋友圈里有了广告信息，抖音里的广告主也越来越多。

基于庞大的用户生态，微博也形成了以广告主、平台、用户为联系的广告业务模式。娱乐明星和KOL在微博吸粉，广告主通过微博实现更多的品牌曝光，而用户则通过微博社交、追星、了解最新实时动态。

长久以来，微博的大部分收入来自广告，本以为用户越多，广告主广告投放资金会越高，微博商业化会走得更稳健、营收会增长，不曾想微博反常规：用户越多，营收越少。

营收越来越少

从最新财报数据来看，微博整体营收增速放缓，利润大幅下降，微博商业化能力遭受质疑。

微博2019年第四季度净营收为4.681亿美元，同比下降3%；净利润为9510万美元，上年同期为1.665亿美元；合每股摊薄净盈利42美分；非美国通用会计准则净利润为1.765亿美元，合每股摊薄净盈利77美分。

微博2019年全年净营收为17.7亿美元，同比增长3%；净利润为4.947亿美元，上年同期为5.72亿美元；合每股摊薄净收益2.18美元；非美国通用会计准则净利润为6.375亿美元，合每股摊薄净盈利为2.78美元。

从具体营收数据来看，微博2019年第四季度，广告营销、增值服务营收均同比下滑，2019年全年，各项业务营收增长则几乎停滞。

微博2019年第四季度广告和营销营收4.059亿美元，同比下降3%；增值服务营收6220万美元，同比下降4%；运营盈利为1.507亿美元，上年同期为1.830亿美元。

微博2019年全年广告和营销营收15.3亿美元，同比增长2%；增值服务营收2.367亿美元，同比增长8%；运营盈利为5.976亿美元，2018年为6.093亿美元。

无论是2019年第四季度的净利润大幅下跌还是全年营收放缓，这都不应该是一个运营多年且趋于稳定的、健康的平台给出的财务数据。

况且，此前微博官方还一直宣称自身目前的运营重点是对商业化板块发力。微博首席执行官王高飞曾表示：2019年我们会继续投入于平台的多维度发展，同时争取获得更多的线上广告份额并拓展更多的可变现机会。”

此番，微博活跃数据迅猛增长迎来的却是商业收入增速放缓甚至下滑，不可谓是给微博的商业化目标打了一记耳光，关于微博提出的诸多商业化策略也让业内人士质疑。

广告的得，新业务的失

大多数网络平台商业化的第一步是广告，微博也不例外。只是微博在商业化的路上走出了第一步，就没能走出下一步。

作为一个资历较深的互联网平台而言，微博既庞大又过于单薄。庞大在平台内容生态的完善，单薄在于广告业务是其唯一的“输血补给车”。

微博凭借广告业务稳坐社交领域多年十分不易，就“卖广告+卖流量”而言，微博几乎做到了极致。

在品牌广告层面，微博俨然一个营销方案提供商的模样，是助力各大品牌宣传的一把好手。从社交平台的特性出发，内容营销是微博重要的营销方式，除了特定的超话功能、热搜主题等营销途径能给品牌带来阅读量、讨论量的曝光之外，平台抽奖、问答、直播等有趣的互动玩法也能引发蝴蝶效应，品牌曝光度可想而知。

简而言之，当某个品牌需要做活动宣传，微博就为其提供渠道、内容、甚至玩法，通过平台超话、热搜等板块做引导，实现一站式的营销服务体验。现在，微博品牌合作商已经扩展至电商、汽车、音乐、游戏、美妆等诸多领域。

而今，微博广告业务的路径清晰明了，在“品牌商—平台—用户”之间形成了完整的闭环，并且是完全融于整个微博内容生态中的独特社交广告思路和玩法。

（编辑：辽源站长网）

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