效仿奈飞 爱奇艺刚学就栽了跟头

11月17日，爱奇艺公布了截至2020年9月30日的第三季度未经审计的财务报告：会员服务收入占比过半、净亏损数十亿元，依旧是爱奇艺的财务常态。

此前在11月13日，爱奇艺正式调整了VIP会员服务价格，单月的价钱从每个月19.8元人民币调整到25元人民币，连续包月的价钱从每月15元人民币调整到每月19元人民币，相继有不小涨幅。早在10月29日，奈飞启动涨价，将美国标准月费价格提高到每月14美元，因此爱奇艺涨价被不少人挪揄模仿奈飞。

目前，作为国内视频流媒体三巨头，虽然爱优腾三家都没怎么盈利，但和优酷、腾讯视频各自背靠阿里、腾讯不同，如今爱奇艺和身后百度的关系充满迷雾，今年还曾传出爱奇艺有意卖身腾讯的消息。

因此对于常年亏损的爱奇艺而言，不管是寻求自救还是待价而沽都需要向资本讲出新故事——试着成为中国的「奈飞」是不错的选择。但在财报公布后，受此影响，当晚爱奇艺跌超15%。还没「飞」，爱奇艺就栽了跟头。

01 摘不下亏损的帽子

财报显示，2020年第三季度爱奇艺营收达到72亿元人民币，同比下降3%，净亏损为12亿元，上年同期净亏损为37亿元，同比收窄68%。

据公开数据，从2015年到2019年，爱奇艺净亏损分别为25.8亿、30.8亿、37.4亿、90.6亿、102.8亿，合计亏损近320亿元，亏损依旧是爱奇艺的常态。

在爱奇艺的营收盘子中，会员服务和在线营收占据大头，其中会员服务收入达40亿元人民币，同比增长7%；在线广告营收达到18亿元人民币，同比减少11%。

从2018年开始，爱奇艺的会员服务收入就已经超过广告，一跃成为爱奇艺核心收入来源。因此对于爱奇艺而言，订阅会员数十分重要，第三季度财报披露，截至2020年9月30日，爱奇艺订阅会员规模达到1.048亿，较去年同期的1.058亿减少1%。

有意思的是，今年第二季度，爱奇艺订阅会员数为1.05亿，较去年同期的1.005亿增长4%，但今年爱奇艺第一季度会员数量为1.19亿，因此在2020年第二季度，爱奇艺会员环比降低12%，而第三季度的会员规模1.048亿环比第二季度同样减少。也就是说，今年第二、第三季度中，爱奇艺订阅会员数一直呈下降趋势。

这对爱奇艺而言是致命的打击，此前在第三季度财报会议上，CEO龚宇曾对涨价回应称：我们还相信用户付费的最主要的动因是因为有好的独播头部内容。这些内容绝大部分都来自于原创和自制的内容。我们后面作品内容的储备是非常丰富的，所以我们相信调整价格的这个措施，不会影响到中期长期会员的发展。

但在第二、第三季度，正处在《迷雾剧场》、《乐队的夏天》、《中国新说唱》等一系列爆款网剧网综的热播期间，因此能看到爱奇艺会员服务收入环比增长：第三季度会员服务收入达40亿元人民币(约合5.855亿美元)，第二季度会员服务收入为40亿元人民币（约合5.727亿美元）。

在会员服务收入环比增长的同时，会员订阅人数却环比下降，这说明爱奇艺会员ARPU值（每用户平均收入）「变相」升高了，但这未必是好事。

今年第二季度，爱奇艺将「超前点播」升级，正式上线了「星钻VIP会员」，此前超前点播已经惹来不少众怒，这次所谓的升级，从连续两季度会员订阅人数下降上也能看出消费者的抵触。而此次在爱奇艺会员提价之后，形势将更加严峻。

此外，在第三季度，爱奇艺内容分销业务营收为3.923亿元(约合5780万美元)，较上年同期下降42%，财报中给出的原因是本季度爱奇艺发布到其他平台的内容减少；其他营收为 9.796亿元人民币(约合1.443亿美元)，同比增长5%。营收成本为64亿元(约合9.372亿美元)，比上年同期下降22%，收入成本下降主要是由于第三季度内容成本降低。内容成本为收入成本的一部分，为47亿元人民币（6.921亿美元），较2019年同期减少24％，比第二季度的51亿元也环比相应减少。

爱奇艺首席财务官王晓东曾表示，在这个充满挑战的时期，爱奇艺更为谨慎与有效地控制开支。对于爱奇艺而言，在亏损成为常态的前提下，控制开支成为首要要务。

但财报整体并无太大的亮点，在亏损依旧、会员订阅数增长疲劳的情况下，被股市看衰也是理所当然。

02 被逼出来的涨价

与长年亏损对比明显的是，爱奇艺近年来稳坐长视频领域老大的位置。

易观千帆2020年4月数据显示，爱奇艺的各项指标都位居第一，腾讯视频与优酷各居第二和第三。爱奇艺的活跃用户数达6亿以上，腾讯视频达5亿以上，优酷是3亿。

王冠易带，其重难承。虽然爱奇艺一直与优酷、腾讯视频背靠BAT呈三足鼎立之势，但对于ALL in AI的百度而言，近年来与爱奇艺的关系变得扑朔迷离。目前，百度约持有56.6%的爱奇艺股权，作为百度旗下的上市公司，爱奇艺的财报会被并到百度财报中，但一直亏损的爱奇艺让百度又爱又恨。

今年6月，路透社报道称，腾讯有意投资爱奇艺，并成为后者的最大股东。实际上，腾讯并不是爱奇艺的首位主顾，一位接近爱奇艺人士透露，在爱奇艺接触腾讯之前，字节方面张一鸣曾出马和龚宇在业务层面上进行谈判，并表示承诺除除入股的资金外，未来将持续每年给到爱奇艺一定资金和资源。

但针对爱奇艺出售股份一事，百度公关总监郭锋回应称：别乱猜了，百度会一如既往地支持爱奇艺的发展。

在今年，爱奇艺「单飞」的趋势愈发明显。4月，爱奇艺推出随刻版，旨在为用户带来长视频和短视频结合的内容社区体验。而在11月11日，媒体报道百度移动生态事业群将好看视频与全民小视频整合为短视频业务部，两者的业务有重合之处。

今年7月，有知情人士爆料称，爱奇艺随刻发力短视频带货、直播带货，开始做相关的商业化探索。但在爱奇艺发布第三季度财报当天，欢聚集团正式宣布与百度签署最终协议。根据协议，百度将以约36亿美元现金收购欢聚国内视频娱乐直播业务。

尽管龚宇在第三季度财报电话会议上表示，百度收购YY国内直播业务，从业务逻辑来讲，和爱奇艺的业务比较有距离，没有明显直接的影响。但实际上，两者的在业务上确实有重合之处。对于百度而言，在今年发力短视频和直播的大方向下，与爱奇艺的关系变得耐人寻味。

此外，长视频领域格局并不是一成不变，就在爱奇艺涨价之后，据媒体报道，此前芒果超媒拟通过公开征集受让方的方式协议转让公司5.26%股权。而在2020年11月16日，公司收到控股股东芒果传媒通知：芒果传媒收到阿里创投1家意向受让方以有效形式提交的申请材料。也就是说，阿里或将入股芒果超媒，届时长视频领域将迎来新的局面。

（编辑：辽源站长网）

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