阅文市值腰斩后一直未翻身，网络文学是真繁荣还是假昌盛？

据《2017-2018中国数字出版产业年度报告》显示，2017年国内数字出版产业整体收入规模突破7000亿元，达到7071.93亿元。其中移动出版收入1796.3亿元，占比高达25.4%，仅次于互联网广告收入。这说明移动出版依然是数字出版的重要发展方向，具有雄厚的发展潜力。此外，在国内数字出版产业的用户统计中，2017年规模达到18.25亿人（家/个）（包含了重复注册和历年尘封的用户等），微博的用户数与2016年相比，增长了16.6%，原创网络文学注册用户数增长13.5%。

而随着中国数字化转型的进一步深化，作为数字出版重要发展内容的移动出版地位愈加凸显。同时，作为移动出版中核心内容的网络文学，发展也愈加规范、精品化。据数据显示，2017年中国网络文学市场规模达到130.2亿元，较2016年增长44.2%。网络文学用户规模达到3.78亿，占网民总数的48.9%。

并且，在2017年9月和11月，网络文学平台两大巨头掌阅科技和阅文集团分别于上海和香港上市。其中，阅文集团首日开盘不足半小时股价即破百，当日收盘价为102.4港元，总市值超过900亿港元，夺得国内市值最高文化公司宝座。然好景不长，阅文集团的市值很快就出现了腰斩，至今市值仍然未翻身。

这不禁令人深思，是什么让网络文学平台飞速发展？又是什么吸引了投资人的注意？这“腰斩”是否说明行业背后隐藏着巨大隐患？而这背后又隐藏着什么秘密？

巨头矗立、新秀崛起，网络文学市场羽翼渐丰

要想揭晓“腰斩”背后的秘密，我们首先要了解网络文学的发展过程。国内早期的网络文学发展大致有四个时期，分别为1998年-2001年的黄金时代、2001年-2003年的白银时代、2003年-2004年的青铜时代和2004年-2005年的黑铁时代。正是由于这七年的艰辛探索，网络文学市场建立了初步秩序，还为后来网络文学平台的发展打下了深厚基础。

于是，在2008年出现了中国网络文学史上里程碑式的网络文学平台——“盛大文学”。盛大文学以起点中文网为出发点，不断发展自身文学网站，同时还收购了大量其他文学网站如潇湘、红袖、晋江等，最终使得盛大文学在网络文学市场份额占比高达72%，一时风光无限，艳压群芳。

但事物的发展都逃不脱“盛极必衰”这个真理。2011年，盛大文学两度赴美上市皆失败；2013年，以吴文辉为首的起点团队出走、侯小强请辞等事件，给这家传奇企业带来了沉重的打击。到2015年，其母公司盛大网络整体转型到投资公司方向，随后盛大文学被出售给了腾讯。这朵傲立枝头的梅花最终凋落，退出了网络文学的舞台，与腾讯文学共同组成了阅文集团，并于2017年11月成功上市，成为行业巨头之一。

而行业另一巨头掌阅科技则与阅文集团完全不同。同样于2008年成立的掌阅科技，创立伊始便走的是移动阅读的路子。并且掌阅科技一直以来都是一家进行独立运营的数字阅读企业，这是它与阅文集团这种以互联网巨头为主要参与者企业最大的区别。

在最初的几年，掌阅科技以自主研发的数字阅读APP“掌阅iReader”为中心，先后在塞班、微软及安卓平台布局，培养了大量用户，在众多手机阅读APP中脱颖而出，为其之后的发展奠定了基础。到了2012年，随着智能手机的高速发展，市场掀起“免费打付费”的浪潮。为了争取更多的用户，掌阅平台也采取了免费的运营模式。初期收效甚好，然随着市场的发展，免费浪潮后的弊端日益明显，行业发展面临危机。

就在其他企业继续坚持免费模式时，掌阅科技决定转型为“收费模式”。先破后立用来形容掌阅科技是最贴切的，正是由于这大胆的转变，企业探索出了新的经营方式，远超其他同行，并于2017年9月上市，成为网络文学平台两巨头之一。

除此之外，以通信运营商为主要参与者的咪咕阅读、天翼阅读，以电商为主要参与者的当当阅读、京东阅读等，也拥有着大量用户，在网络文学平台市场中占据一席之地。至此，网络文学平台发展兴盛，行业一片繁荣。但这繁荣的背后，却面临着行业盈利模式单一、企业难以持续发展等问题。

背后隐患重重，网络文学成也IP、败也IP

调查显示，作为网络文学平台主要收入来源的在线阅读业务近年的增长幅度一直在减少。以行业巨头阅文集团为例，2015年至2017年阅文集团的在线阅读业务涨幅分别是114%、103%和73%。主要收入的骤然减少使得企业发展受到限制，不得不正视“盈利模式过于单一”这一弊病，企业急需开发新的发展方向，以求持续发展。

此种情况下，版权运营业务无疑是最适合的。所谓版权运营，即是指通过向内容改编合作方在协议期间转售作品版权产生收入，包括对电影、电视剧、网络剧、网络游戏以及动画制作等公司的合作授权。相比于在线阅读业务，大力发展版权运营业务带来的利润更多、更稳定，虽前期成本投入较大，但发展版权运营业务能带动企业建立良性生态圈，有助于企业持续发展。

据悉，掌阅科技2017年版权运营业务收入在总收入中占比仅有2.20%，同一时间阅文集团版权运营业务收入为3.66亿元，同比增长48%，在总收入中占比8.93%。从数据上看阅文集团在版权运营方面更胜一筹，并且业内皆知，阅文集团旗下网络文学平台不仅数量众多，而且平台提供的作品质量也十分优异，这是它的天然优势。不过，虽然阅文拥有国内最大的IP库，但其在版权运营业务发展上并未一帆风顺，甚至整个行业在这个方向上都面临着不小的问题。

首先，在IP开发过程中，其严重依赖市场的需求认可，并且受政策影响严重。当市场需求转变或者政策发生变动时，其流量就会大大减少，无法发挥出应有的价值。如“穿越”“重生”“架空”等题材被禁拍后，一度火热的穿越小说要么无人问津，要么就被改的面目全非自损招牌。

其次，是行业整体在IP开发方式上的不足。到目前为止，阅文集团在内容运营业务上所取得的成绩依靠的都是头部IP。同时通过对比阅文集团版权运营业务与在线阅读业务在总营收中所占比例，我们发现，这个手握大量IP财富的集团，到目前为止还停留在单纯的IP输出阶段。同样的情况在行业内部屡见不鲜，如何转变IP开发方式是行业面临的另一大难题。

最后，由于目前市场上，企业对IP的追求过于疯狂和盲目，往往在拿到资源后并未进行适当的培育，在短时间内就榨取了这个IP的资源。这种方式无异于杀鸡取卵，不仅没有得到预期中的收效，反而消耗了一个优质IP，如《择天记》、《凤囚凰》等。而好IP是有限的，当优质IP被消耗得差不多的时候，网络文学平台将会出现后续力不足的现象，行业将面临灭顶之灾。由此，如何更好地利用手中的IP资源，成了整个行业迫在眉睫的问题。

（编辑：辽源站长网）

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