奔赴香港IPO路上的美团点评，究竟能给投资人带来多大的想象空间？

在瞬息万变的互联网时代，美团点评拥有更大的底气，因为在繁杂的城市生活服务这一领域，能与之相抗衡的企业已经寥寥无几。随着美团点评赴港上市的尘埃落定，继亚马逊和阿里之后，电商领域很有可能再现一大巨头。

纵观国内已经完成上市的互联网企业，他们大都具备非常丰富的产业链生态，拥有全面、无边界的生态矩阵。对美团点评来说，从外卖、酒旅等基础业务到生鲜、出行等新板块，美团的生态也一步步搭建了起来。尽管新业务尚需打磨，但至少目前来看，美团点评的生态布局已经让资本市场看到了更多的可能性，更大的想象空间。

另外，美团点评的长期盈利能力也是其被资本市场看好的一个关键。首先，规模经济是互联网企业成为巨大的一个重要衡量，不论是亚马逊还是京东，当前他们的盈利利润并不高，京东甚至还处于亏损状态。但是这两家公司基于庞大的用户规模经济支撑下，其长远的盈利能力还是被资本市场非常看好的，尤其是亚马逊，今天的市值已经高达8000亿美金。

美团点评的规模经济效应也已经成为其难以被模仿、被超越的护城河。根据美团招股书显示，美团点评在2017年一共完成了58亿笔交易，人均交易笔数18.8次，相比2015年和2016年的10.4次和12.9次获得了大幅提升。而在同年，京东的人均交易笔数仅6.8-8.5次，滴滴人均交易笔数为16.5次。

随着生态边界的不断拓宽，美团点评正像亚马逊一样，在整个生态运转中打磨着自己的经验、技术、结构，与系统上的建设与优化，逐步构建强大的竞争壁垒。

其次，在老业务稳固的基础之上，新边界的不断开拓为美团点评打开了更多的盈利渠道，近几年美团的收入因此呈现出了快速增长的趋势：由2015年的40亿元到2016年的130亿元，再到2017年的339亿元。这意味着美团点评内在具备盈利的源动力。

最后，随着企业发展壮大，业务经验的补足及各项模式的优化改善，促使美团点评逐渐步入盈利正轨，在大生态体系的建立过程中，其各项业务价值也正在逐步得到释放，亏损开始同步收窄：从2015-2017年三年间，美团点评亏损数额分别是59亿元、54亿元和28亿元，亏损额度明显降低。

其实，不论外部竞争还是内在新业务扩张的影响，盈利能力都是体现企业潜在价值的重要指标。美团点评目前虽然仍在亏损，但营收的不断攀升和经营成本的不断下降，盈利只是时间早晚的事情。美团不断在新业务拓展中投入资金，也是为了长期实现更大的盈利。在超过3亿的用户和近60亿的交易量面前，美团点评未来的议价能力也将不断攀升。

总的来说，当前美团点评处在老业务和新边界的磨合期，在餐饮外卖和酒旅等老业务的奠基下，新边界的开拓变得更加容易。当然，服务市场升级的主导权始终握在消费者手中，在这个需求驱动服务的行业，美团点评还要不断大步向前，将消费者放在首位。因为在生活服务领域，市场还远未被满足。

文/刘旷公众号，ID：liukuang110

（编辑：辽源站长网）

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