拼多多真的盈利了吗？ARPU持续下滑之危局

具体，在拼多多平台上，高客单价商品主要集中于百亿补贴的品牌商品。这无疑说明，拼多多一直鼓吹的百亿补贴并未取得预期的效果，已经无法带来更多的用户购买行为。目前，拼多多仍然是低价平台，尚未建立用户的品牌心智。

而且，如果ARPU值持续下滑，会影响到拼多多上的品牌商。越来越多的大品牌不愿意到拼多多上去售卖。这点，之前拼多多和特斯拉之间的一场风波就是最好的佐证。

仔细分析，我们还发现，拼多多活跃买家达到7.313亿，已经到达了天花板。要知道，阿里巴巴用户也才7.57亿。也就是说，拼多多用户增速和ARPU的天花板要撞到一起了。这才是最致命的风险。

4、 结束语

总之，一句话，拼多多并未真正盈利，只是在现有会计准则允许的范围内，通过做账，让自己变得“扭亏为盈”的纸面盈利。感觉，拼多多有点鸡贼。

“鸡贼”归“鸡贼”，却并不违规。你拿它一点办法都没有！最重要的，由于GMV和收入、买家数的高速增长，拼多多的ARPU低靡和用户增速到达天花板的双重危局被掩盖，但这实际上是一个不容忽视的判断指标。

互联网公司最核心的数据就是要看增速，这也是投资人最看重的，也才是公司的未来。一旦用户数增速下降，平均消费额依旧不能显著提升，拼多多就不得不收缩费用，省着花钱。同时，投资者的预期也会发生变化。

这些恐怕才是拼多多本季度财报想要掩盖的真相，在此分析出来，也算给拼多多以盛世中的危言，并给行业以警醒。

（编辑：辽源站长网）

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