平台币之争：交易所的玩具，一

Bianews报道 2018年数字货币进入熊市，市场进入平稳期。但在熊市的低迷局面中，交易所的平台币却打了强心剂一般，迎头暴涨。

从1元的众筹价，现在BNB已经翻了100多倍，HT和OKB也从无到有涨到近30元的价格。币安、火币和OKEx三家的平台币的流通市值均超过50亿人民币。

后来者FT更是后来者居上，在“交易即挖矿”和分红机制的刺激下，不到一个月，从私募到最高价格上涨了 100 倍。Fcoin交易所对外宣称，用了 15 天，交易量超过了 OKEx+币安+火币等 6 家交易所之和。

广泛流传FCoin的交易量数据图

随之而来的是各种小交易所跟风模仿，三大交易所之一的OKEx也在19日启动交易所开放计划，准备大规模的复制“交易即挖矿”和“分红”的平台币模式。

币安进一步升级补贴的额度，场面升级到了平台的竞争和厮杀，未来的格局充满变数。

而平台币作为这场厮杀的重点，它到底扮演者怎样的角色呢？

FT又如何在熊市之中异军突起，演绎一场大喜大悲呢？

还有一个终极问题——到底谁赚了？

近乎癫狂的FT

FCoin依靠“交易即挖矿”置换FT以及80%（现在100%）交易手续费返还的方式迅速招徕大批的拥泵者。

短时间内就使得平台交易量巨增，自家的平台币FT也在13日达到每枚8元的峰值，相比开盘的价格，涨了超80倍。

随后，FT就呈现下跌趋势，短短一周，目前已跌至每枚3元以下，相比峰值，跌幅超60%。

要理解FT暴涨暴跌的原因，我们需要分析FT和张健所打造的运行模式。

FT运行模式（Bianews制图）

交易即挖矿：用户交易所支付的手续费（手续费为0.1%），会等额返还FT。而这正是诱发用户疯狂刷交易量的原因。相当于用手续费置换平台币FT，你想要手续费，人家想要你的本金。

分红机制：FCoin将拿出100%（原来80%）的收入分配给FT持有者，分配多少按个人所持FT占总量的比例计算。由于FT前期挖矿者持有大量比例，新进用户分红金额有限。

补充：当市场上FT的流通量达到30亿时，FCoin将恢复80%的比例。

举例说明：比如用户在自己的A和B账户进行了一笔1000BTC的交易，该用户将获得价值1BTC的FT，按照25日最新价格计算，大约相当于13537个FT。

另外所持FT还将享受分红待遇，按照21日FCion的公开数据计算，持有FT每百万份收入折合为3.58BTC。

根据官方数据，对每日新入场用户的分红收益率做一个测算。因为新入场者最关心每日分红率和FT价格的上涨。（FT的交易价格具有较大波动性）

FT每日分红收益率

可以看出，新入场用户的分红收益率平均大于4%。但是如果是早期的FT持有者，他的收益率会远远高于这个。

结合一开始FT疯狂的上涨率（远高于4%）来看，除非用户持有巨额的FT，否则在价格上涨的市场中，卖掉FT是利益最大化的选择。

大量用户将刷出的FT抛入市场，新入场的用户买入FT，从而支持了刷量和币价上涨这一生态循环。

分红对于早期FT的持有者才有巨大利益，他们持有大量的FT，不需要交易便能获取大量的分红收益，但是分红会随着FT的基数变大而减少。

那么谁持有大量可流通的FT呢？

其一是早期用户，其二是平台利益团体。

FT分配比例（Bianews制图）

FT白皮书里已经对FT的比例有详细的说明，整体来看，51%比例的FT（以下简称“社区奖励部分”）通过“交易即挖矿”的方式逐步分配给交易用户，而49%比例的FT（以下简称“预先发行部分”）则通过预先发行的方式被基金、团队、合作伙伴及私募投资者所持有。

“预先发行部分”的FT事先全部冻结，并按照社区奖励挖出的比例进行解冻。因为社区奖励和预先发行的数量大致相等，基本可以理解为交易挖矿和解冻的数量是大致相等的。

如果解冻部分不被卖出，可以理解为FCoin团队利益方将永远持有FT流通量的一半。

相对应的，每日的分红也会被FCoin团队利益方分去一半。

并且FT分发和解冻的速度远远超出我们想象， FT的总量是100亿，链捕手根据FCoin6月12-17日平均每天发放3133万FT来计算，这51亿FT将在162天后发放完毕，其余49亿FT也将按比例同步解锁。

6.5到6.18 FT的流通量和增量

仅仅162天完全不能支撑一个新交易所的成长，这更让你人觉得FCoin只想把FT炒起来，根本没考虑未来。

在网络社区，一个FT投资者发布了一封给FCoin的公开信：“平台发展初期可能需要交易量，但不能饮鸩止渴，纵容恶意刷单就是在透支未来！”

但是FCoin创始人张健不这么认为，他指出平台所有的成交量都是真实的用户行为，交易挖矿是FT的发行方式。传统的刷量都是平台刷量充面子，FCoin如果刷量需要自己拿手续费分给用户，这个机制就杜绝了平台刷量造假的行为。

而且，FCoin十分重要的挖矿收入倍增计划也自动生效，邀请奖励下降至10%，直至FT流通量达到30亿，届时邀请奖励会进一步下调。这也减缓了FT的挖矿速度，据张健的说法，FT完全被开采完还需数年。

总之，FT就是利用人们逐利的心理特点，这是使得FT快速爆发的要点。但是，它又似乎是一种合理的存在，追求利益最大化一直是经济社会的主旋律。从某种意义上说，讨好用户的产品就是好产品。

（编辑：辽源站长网）

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