蘑菇街经营数据乏善可陈 为何要执意推动上市？
发布时间：2018-12-16 07:15:21 所属栏目：语言 来源：品途网商业评论
导读：无论是募集资金还是市值，蘑菇街实际表现都与传闻、自身预期有一定差距。双11前夕，蘑菇街正式向美国证券交易委员会递交IPO申请文件，申请在纽交所挂牌上市，拟筹集最多2亿美元资金，这与半年前盛传的计划融资5亿美元相差甚远。
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源码门户网（http://www.92codes.com）了解到1个月后，蘑菇街仅募集6650万美元，只完成目标的1/3，可见投资人对其前景并不看好。募集资金大幅缩水，连带影响蘑菇街的市值。上市前夕，彭博社曾报道，蘑菇街有意下调IPO估值至20亿美元，不仅只有半年前估值的一半，甚至不及2016年初蘑菇街与美丽说合并后新公司的估值，彼时估值达到30亿美元。
如今，蘑菇街股票发行价定在指导区间14-16美元的底部，即14美元，市值仅为15亿美元，比20亿美元还低，真是让人大跌眼镜。其实，蘑菇街在资本市场不受待见在意料之中，因为其营收、用户增长等关键指标并不出色，想象空间十分有限。
营收方面，蘑菇街收入主要来自营销服务、佣金抽成和其他收入三大板块，分别指平台上的资源位营销服务收入、平台上商家交易额的提成（比例介于0-20%）、平台为商家提供的创新类技术服务等。
2018财年（2017年4月1日-2018年3月31日），其营收为9.73亿元，同比下降12.3%，三大板块营收贡献占比分别为49.0%、42.8%、8.2%，收入下降主要由前两项造成，即营销资源位销售、商家交易额双双下滑，分别下降35.6%和28.0%。
其实，营销资源位销售与商家交易额紧密关联，商家砸钱推广积极性下降的背后是蘑菇街辐射用户量的减少，营销力度被削弱自然使商家成交的概率降低。因此，蘑菇街资源位营销服务收入大幅下降是个危险的信号，直接反映出其用户增长陷入瓶颈。
用户增长方面，2017年9月30日前12个月与2018年9月30日前12个月相比，蘑菇街月活从6200万增加至6260万，活跃买家从3170万增加3280万。两次对比仅相隔短短半年，蘑菇街用户增长从千万级滑落至百万级，增速明显放缓。隐忧浮现，代表其从内容生态（购物直播、视频购）、小程序挖掘流量红利已呈现可能陷入瓶颈的端倪。
或许你会好奇，蘑菇街经营数据乏善可陈，上市难获资本市场青睐，获得理想的市值（事实证明的确如此），为何要执意推动上市？答案很简单：缺钱。招股书显示，蘑菇街一直处于亏损状态，2017财年、2018财年分别净亏损4.761亿元、4.202亿元，截至2018年9月30日的2019财年上半年调整后净亏损1.857亿元。
乍看之下，蘑菇街净亏损不断收窄是个利好，但别忘了其营收也在下滑，或与压缩成本有关。当然，蘑菇街截流并非不好，但如果一味截流而无力开源，会在一定程度上限制其发展格局，其需要在扩大规模和减少亏损之间作权衡。 （编辑：辽源站长网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |