千亿 5G 投资，谁会是新的赢家？

5G 商用让 5G 行业爆发进入倒计时，行业期待 5G 带来颠覆和变革，一场关乎未来的投资之战正在上演。

作为投资行业的专业选手——各大投资机构透露称，平均每个月能看到的数十个 5G 行业硬科技创新项目，这些项目的具体细分赛道涉及各个领域。

另一方面，一年设立上百亿 5G 创新基金，五年上千亿的 5G 投资规划，新晋选手——运营商们也在 5G 投资上暗自较劲。

与此同时，通信巨头高通和华为也丝毫没有闲着。

高通设立了总额高达 2 亿美元的 5G 生态系统风险投资基金。而华为虽然没有对外公布过具体的投资的金额和项目，但可以看到近一年来华为也是直接对 5G 产业链的初创公司频频出手。

毫不夸张地讲，此前的网络迭代更新中，没有一次让产业链巨头如此重视创新项目。而巨头们的种种布局也表明他们都希望自己能投出下一个 BAT，在以后的竞争中赢得先机。

热钱涌向 5G

企业动辄数十亿资金投入，让本就火热的 5G 变得更加充满活力。

而这一切似乎是从运营商接连宣布设立 5G 基金而开始的。作为 5G 产业链中最为关键的一环，运营商们的反应往往是最快的，他们的触角也是最灵敏的。

今年 9 月 6 日，也就是中国 5G 正式商用三个月后，中国联通宣布将设立一只由联通主导、首期规模 100 亿的 5G 创新母基金用于 5G 应用投资。

随后，在 11 月 15 日，中国移动投资公司宣布将在年内投资共计 140 亿元人民币，中国移动董事长杨杰更是进一步表示，中国移动将完善 5G 重点领域投资布局，力争未来五年投资达千亿规模。

据悉，中国电信也在筹备类似的 5G 产业基金，目标也是 100 亿。

这些 5G 基金的设立很大程度上向外界传递着一个重要的信号—— 5G 时代，运营商不甘于再做管道，而是希望向生态，向应用，向创新要营收。

虽然三家运营商都设立了高达百亿的 5G 创新基金，但是在具体打法上还是存在异同的。

中国联通副总经理梁宝俊称，未来将与联盟企业共同打造 " 新蓝海的试验场，独角兽的孵化器 "。

中国移动则将建立 " 业务 + 资本 " 双螺旋发展模式，打造并购、参股、创投三大投资平台，释放 " 直投 + 基金 " 联合协作动能。

此外，中移资本、国新风投、诚通基金三方还签署了战略合作框架协议。三方将以 5G 联创产业基金为依托，在 5G 重点领域开展投资布局。

而中国电信是通过 " 股权直投 + 基金投资 " 的模式，目前中国电信已参投的企业包括智慧物流科技企业天翼智联、物联网领域企业高新兴、高端医疗影像科技企业联影科技等。

此时，另外一家在芯片领域霸占着头把交椅的高通也有同样的思考。

10 月 24 日，高通宣布设立总额高达 2 亿美元的 Qualcomm 创投 5G 生态系统风险投资基金，此项全球投资基金将重点投资于创新 5G 用例、驱动 5G 网络转型并将 5G 扩展至企业级市场的初创企业，旨在加速智能手机之外的 5G 创新。

高通相关负责人表示："5G 将变革广泛行业，到 2035 年，5G 将支持 13.2 万亿美元的经济产出。我们设立此项 5G 投资基金，正是为了支持 5G 创新企业拥抱其中蕴含的巨大机遇。"

聚焦中国市场，高通全球副总裁侯明娟称：" 高通尤其是希望与更多的中国合作伙伴，建立沟通合作。今年高通为中国初创企业，设立了 1.5 亿美元的风险投资基金。"

具体到投资的相关领域，Qualcomm 创投中国区董事总经理沈劲称，" 高通关注的 5G 应用与赋能的投资热点主要集中在 AI，XR 和多媒体，机器人和智能制造和车联网和物联网这四个领域。其中，我们认为，硬件在 XR 领域是一个非常关键的突破口。需要充分利用 5G 的超高带宽超低时延，就需要好的智能眼镜等硬件来支持沉浸式的多媒体应用，所以我们会非常关注好的硬件。"

另外，高通认为在机器人和智能制造领域，" 真正能解决问题的是，能够满足行业刚需的解决方案，有了 5G 高可靠和低时延的支持后，机器人能够帮助智能制造企业真正解决问题。例如，远程现场是 5G 的重要用例之一，5G 将帮助其突破空间的限制。"

值得注意的是，千万级资金的涌入在带来产业活力的同时，也很容易产生资本的泡沫。今年以来，尤其自科创板开市之后，科技股行情持续火爆，相关主题基金表现亮眼。

不过，在与采访对象的对话中，不少人告诉 CV 智识：" 虽然在宣传层面，公众对 5G 的印象可能是过于火爆，但是回归到投资本身，在 5G、在硬科技领域的投资，不管是企业还是投资机构都是理性和客观的。"

创金合信科技成长基金经理周志敏也表示，随着外部环境持续缓和，市场情绪也已从焦虑转为相对平静。

行业龙头向左，投资机构向右

在采访过程中，CV 智识发现一个有意思的现象：在对创新项目的选择上，投资机构可能对 To B 的企业更为关注，而在早期，运营商和通信企业则对 To C 的项目更关注。

两者选择的不同，多是基于对于行业率先爆发应用的判断。但不管选择怎样最终的结果都只有一个唯一的指向——落地。

一方面，4G 开启移动互联网时代，人口红利消退导致 C 端增长势头放缓，5G 带来万物互联的新消费模式，使得包括智能家居、可穿戴设备等在内的新兴产品给 C 端市场带来了新的发展机会。

以 VR 为例，5G 网络可为用户提供反馈更及时的沉浸式体验，催化下游云游戏等 VR 内容应用成熟。

另一方面，5G 网络有望为 4G 网络下不具备落地条件的 B 端业务提供可能性，真正解决 B 端痛点，驱动企业级市场需求实现持续增长，使得产业互联网打通不同产业的内外部连接。

具体来看，运营商基于自身业务发展的需要，急需 C 端市场的杀手级应用，进而刺激消费者升级成 5G 套餐业务，来支撑营收。

日前，中国移动就宣布在个人数字内容消费领域，将投入超 30 亿元实施 "5G+ 超高清赋能数字内容产业创新发展 " 计划，推出 5G 超高清视频、超高清 5G 快游戏和超高清视频彩铃。

为此，中国移动更是投资 16 亿元人民币，入股芒果超媒，以期完善中国移动在 5G 超高清的布局。

此外，中国联通也成立了 5G 直播合作赋能联盟，并开通了全球首个 5G 直播孵化基地。" 中国联通正在以 5G 正式商用为契机，输出 5G 时代媒体内容生产、基地硬件、网络保障、产品支撑、传播分发、孵化运营的一体化解决方案，打造首个 5G 杀手级应用。" 中国联通相关负责人表示。

回顾过去，不难发现，在 4G 时代，运营商依靠自己的管道优势，尚且能够收获不错的营收，但是也因为没有进行更多的业务创新，所以 4G 的应用端人口红利，多被互联网公司占据。

正所谓 " 吃一堑长一智 "，在 5G 时代，运营商希望能够率先发力 C 端应用，抓住 5G 带来的第一波红利。

相反的，在投资机构看来，硬科技领域的投资从来都是投资周期长，并不能在短期迅速带来回报的。所以，他们的看 5G 更多的机会是在 B 端。

（编辑：辽源站长网）

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