全球最大独角兽“分拆”，万亿估值蚂蚁金服的杭州往事

导语：全球估值最高的独角兽——蚂蚁金服进行了“分拆”：金融的归金融，技术的归技术。

全球估值最高的独角兽——蚂蚁金服进行了“分拆”：金融的归金融，技术的归技术。

据外媒彭博社报道，蚂蚁金服在央行“金融控股”试点一年并发布新的监管文件五天后，主动“分拆”。公司一分为二：一家金融公司，一家科技公司。小贷、银行、保险等牌照业务划入金融公司，云和风控等业务继续留在蚂蚁金服体内。

8月4日，投中网就“分拆”一事向蚂蚁金服求证，对方回应称：“蚂蚁金服已经设立独立团队研究金融控股公司的相关要求，并积极参与征求意见。我们认为金融市场的稳定和健康发展有利于普惠科技金融的发展，我们会与监管机构共同积极推进金融市场的稳定健康发展。”

万亿估值，面对突然的分拆，蚂蚁金服在资本市场的期许会打折扣吗？

若要回答这个问题，我们不妨思考一下，蚂蚁金服仅成立4年，它是如何迅速成长为如此庞大的企业？蚂蚁金服的万亿估值到底从何处而来？全球最贵独角兽的盛名之下，蚂蚁金服的本质到底是什么？一家科技公司还是金融企业？

回放蚂蚁金服成长史，有谁能够想到由支付宝孕育而出的这只独角兽，竟发源于杭州一个住宅小区里。彼时，那里还是淘宝网的总部基地。

1、支付宝雏形显现

2003年，在国内互联网史上，是极为有意义的一年。这一年，是互联网进入中国的第16个年头，搜狐、网易、新浪等门户网站风生水起，以通讯为主业的腾讯，搜索为主的百度，游戏为主的盛大崭露头角。

也是这一年，全球最大的电子商务网站——淘宝网正式上线。也是这个时候，在eBay的威胁下，支付宝雏形初现。

那个时候，互联网在中国刚刚起步，中国C2C电子商务市场全行业交易额只有11.6亿元。

依据IDC技术顾问公司的预测，中国互联网用户预计正在以百分之十八的综合年增长率，到2007年将增长至1亿5400万。

那时候，电商市场还是一片蓝海。

在这样的市场体量诱惑下，eBay意欲扬帆进入中国。这引发了马云的担忧，他认为eBay“入侵”，势必与阿里巴巴争夺大宗批发业务。为防止这种局面的产生，马云当机立断创办淘宝网，与eBay展开正面交锋。

意想不到的是，淘宝网创立之初就极为活跃，大量用户在上面发帖，咨询业务，极其热闹。遗憾的是，唯独没有交易产生，这违背了淘宝网创立的初衷。

习惯了“一手交钱，一手交货”的用户，在短时间内，没能接受这种隔空交易的新模式。买方不愿意先付钱，卖方不愿意先发货，双方谁也不信任谁，很难产生交易。如何解决信任问题，成为当务之急，它关系着淘宝网的生死存亡。

最早负责这件事的是1996年加入中国黄页的孙彤宇（他是2018年卸任蚂蚁金服董事长席位的彭蕾的老公），为了解决信任问题，他研究过国外同行PayPal的支付方式，也曾想过模仿腾讯的Q币做淘宝币，但无疾而终。

直到他发现，所有的卖家与买家最担心的问题实质上是资金安全的问题时，灵感乍现。只要能够保证资金的安全，淘宝网就能产生交易，于是，他想到了担保交易模式。

买家在下单之后，先将钱打入淘宝网在银行的对公账户，淘宝网收到付款信息后，通知卖家发货，买家收到货物并确认收货时，淘宝网将钱打给卖家，这个简单的担保支付流程，就是今天支付宝的雏形。

支付宝上线之后，很快便有了第一笔交易，卖方是在日本留学的一个学生，买方是西安大学的一个大学生，商品是一台九成新的富士数码相机，整个交易过程极为曲折。

因为信任问题，买方临时要求退货，反复纠结，后来在淘宝工作人员近两小时的说服之下，淘宝网的第一笔交易诞生了。

谁能想到，艰难起步的支付宝会在数十年之后，以12万笔每秒的速度超越全球支付巨头VISA。

事实上，支付宝推出之初，并没有迅速流行。截止到2004年，马云决定正式启动支付宝后，担保交易也并非淘宝网的标配，部分买卖双方仍然选择银行转账，货到付款等方式。

直到2005年7月，为了吸引更多的商家及用户，支付宝正式推出“你敢付，我敢赔”的支付联盟计划，并将其扩散至所有由支付宝提供支付服务的网站上。

当70%的商品交易选择担保交易时，淘宝网下决心，将担保交易变成标配。

至此，担保交易迎来爆发式增长。

基于支付宝的优势，这一年，淘宝网的市场份达到了67.3%，ebay的市场份额仅为29.1%。也因此，淘宝成为亚洲最大的网络购物平台，将曾经联合新浪、搜狐、网易等国内门户网站来封杀自己的ebay甩在身后。

2、支付宝拆分 独立运营

欢喜与担忧同步，单量上升之后，支付宝的问题来了。

一方面，支付宝早期的担保交易模式，需要工作人员对发生的每一笔交易进行详细的笔录，对买卖双方及商品信息进行匹配。这时的问题是，只要任何一方给出的信息出现问题，交易便会被迫终止。

另一方面，由于2003年，央行的大额、小额支付系统还没有形成一定规模，银行体系支付结算效率较低。一旦涉及跨行转账，则需要持卡人填写各种证明信息，任何环节的疏漏，都会导致转账出错。这导致用户使用体验不佳，放弃使用支付宝。

为了解决问题，2003年10月，孙彤宇在工商银行杭州分行西湖支行相关负责人的引荐下，见到了负责该支行电子银行业务的葛勇荻。彼时，葛勇荻正在寻求电子银行业务的施展场景。在葛勇荻看来，与电商网站合作，正是一找种全新的尝试。于是，双方一拍即合，支付宝与工商银行达成合作。合作方式是工商银行帮助淘宝网提供网上支付的接口，提高交易效率。

然而，新的问题出现了，一旦用户在支付过程中出现任何故障，都需要双方合力解决与沟通。而那个时候，淘宝网除客服电话之外，并没有对外的电话专线，这就需要双方见面商讨解决问题，时间成本极高。

更为糟糕的是，随着淘宝网交易量的不断增加，支付宝的转账成本亦水涨船高。同时，不断提升的交易量也给工商银行带来了新的困扰——系统压力过大。

工商银行与支付宝的解决方式是将同一卖家的信息合成一笔交易进行传递，以此降低交易量,减小系统压力。但没想到的是，后期淘宝交易量极速上升，合并交易方法完全失效。

当时，工商银行的转账流程复杂，涉及到跨行转账时，需要将转账单打印到纸质页面上，人工进行核对。无奈之下，工商银行与支付宝决定研发新的系统，打破固化的人工对账模式，直接在系统进行转账，不再经过人工核对。这个系统一做便是3年，2005年12月，系统改造完成，转账的压力得以极大的缓解。

在支付宝与工商银行共同奋战的同时，2004年12月，支付宝开疆元老倪行军、程立等人在经历敲下四千多行代码，以及数月的紧张开发后，支付宝独立的会员账户体系成功上线，虚拟账户体系正式确立。

此后，浙江支付宝网络科技有限公司成立，支付宝开始独自成长。

事实上，支付宝独立运营，早在计划之中。

2004年初，倪行军首次因为成本问题提出搭建虚拟账户时，马云就已经有了这样的念头。

虚拟账户为支付宝解决了两大难题，一是降低了支付宝的转账成本，二是减轻了银行的转账压力。但从今天看来，虚拟账户的意义远大于此，它对数据的沉淀，构成了蚂蚁金服提供金融服务的核心数据。

3、扩张中的内忧外患

业务越做越顺的支付宝，将拓展更多的用户作为新目标，却在扩张的过程中遭遇“内忧外患”。

（编辑：辽源站长网）

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