爱奇艺近3年每年巨亏超25亿 凭什么拿下超600亿估值

爱奇艺的付费会员数量在过去3年有显著的增加，2015年为1070万人，2016年为3020万，到2017年达到5080万。2017年的数量是2015年的4倍。

付费会员数量

爱奇艺可以说是最早培养中国互联网用户视频付费习惯的视频网站之一，“爆款”和区别性的排播策略成为了网罗付费用户的关键。

2015年6月，爱奇艺推出自制网剧《盗墓笔记》，会员可以提前观看《盗墓笔记》全部内容，非会员则只能每周收看一集，这是中国第一部采用会员差异化排播模式的网剧。《盗墓笔记》集结了一众高人气演员：李易峰、杨洋、唐嫣等，爱奇艺提供的数据显示，《盗墓笔记》在发布的24个小时内产生了超过1亿的观看次数，成功吸引330万新的付费会员。

2016年初，爱奇艺独家引进的韩剧《太阳的后裔》在中国爆火，采用了会员免费同步播出，非会员延迟一周观看的策略，这部剧的成功，让更多的用户成为了爱奇艺的会员。如今，不管是爱奇艺还是腾讯、优酷，大部分的优质电影、独家电视剧等内容，均需要购买会员才可观看，为优质内容付费的概念也向外延催生了各式各样的知识经济。

爱奇艺还想进一步扩大付费会员的渗透率以扩大收入规模。对此，爱奇艺称，将从单一的会员套餐拓展到多层次的付费模式，会员可以选择为不同垂直的内容进行付费，以解决会员的多样化需求，同时，爱奇艺称，将更加关注具有巨大盈利能力的内容资源，比如教育、ACGN和体育等。

4.21亿月活和1.26亿日活用户

爱奇艺每月活跃用户数（MAUs）在2015、2016和2017年分别为3.6亿、4.05亿和4.21亿，每日活跃用户数（DAUs）则分别为0.88亿、1.25亿和1.26亿。

爱奇艺活跃用户数据

从上述数据可以看出，付费会员在每月活跃用户数的渗透率分别达到了2.97%、7.4%和12%，呈现不断提高的态势，用户在爱奇艺上花费的时间在2017年已经达到平均每天1.7个小时。

在2017年6月，爱奇艺创始人龚宇就在演讲中介绍，中国移动互联网所有APP中，月度覆盖设备数爱奇艺排名第三，排名第一第二的分别是微信和QQ。清华大学工科专业博士毕业、向来低调沉稳的龚宇，还在这次演讲中放话，爱奇艺的奋斗目标是超过微信成为覆盖设备数排名第一的App。

百度烙印

作为爱奇艺的最大支持者，百度公司持有爱奇艺69.6%的股权，小米公司持股8.4%，高瓴资本旗下的HH RSV-V Holdings Limited持股5.7%，而爱奇艺创始人、CEO龚宇持股仅为1.8%。根据招股书，百度拥有爱奇艺超过50%的投票权，并有权委任大部分的董事，百度的创始人李彦宏、CFO余正钧和COO陆奇均位居爱奇艺董事会中。

根据招股书，在爱奇艺和百度签署的合作中，两家公司将在AI、智能设备/DuerOS、云、在线广告、流量等方面合作。

招股书中专门有一节是谈公司与百度的关系，爱奇艺称，百度为爱奇艺提供了技术、基础设施和财务方面的支持。

独立上市后，爱奇艺如何与百度共生，也是外界关注的焦点。尽管上市在即，百度仍在为爱奇艺提供资金支持。百度在2018年1月19日与爱奇艺达成协议，为爱奇艺提供6.5亿元（约合9990万美元）的无息贷款。爱奇艺称，随着公司持续成长并上市，希望未来能够减少对百度的财务依赖，并逐渐转向依靠运营活动产生的现金、资本市场与银行的财务支持。

100亿美元估值的爱奇艺，离千亿美金市值的Netflix还有多远？

尽管爱奇艺在每月活跃用户数中付费用户的渗透比例已经达到12%，但离行业标杆Netflix尚有距离。在招股书中，爱奇艺称，截至2016年底，Netflix在美国国内付费会员占美国2016年总互联网视频用户的28.1％。

爱奇艺、优酷、腾讯视频们将能继续享受中国庞大互联网人口基数带来的红利。根据艾瑞报告，中国网络视频用户数量从2012年的3.72亿增长至了2016年的5.45亿，预计在2022年达到7.66亿。在总数量增加的情况下，扩大付费会员的渗透率将为这些为内容付出高额成本的视频网站带来不菲的收入。爱奇艺援引艾瑞报告称，中国互联网视频用户的付费比例从2012年的1.2%增长至了2016年的13.2%，预计将在2022年进一步上升至40.0%。

同时，在线广告市场也拥有巨大拓展空间。根据艾瑞报告，中国网络广告市场规模从2012年的773亿元增加至2016年的2902亿元，预计在2022年达到10323亿元，其中互联网视频广告市场占整体在线广告市场规模从2012年的1.4%增加到了2016年的5.0%，预计到2022年进一步增长至9.6%。这些都是爱奇艺的机会。

Netflix上市以来的股价走势图

在美国资本市场，视频网站的故事讲得最漂亮的，无疑是Netflix。成立于1997年的Netflix已经是世界最大的视频网站，在世界范围内的付费会员数达到1.1亿，在2017年营业收入达到50.89亿美元，净利润达到5.58亿美元。Netflix在2002年上市时，还仅仅是一家DVD租赁商，股价从2002年上市以来一路稳定上扬，至2018年3月2日已经达到301.05美元，市值1306.4亿美元。

（编辑：辽源站长网）

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