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新基建刚起步,5G才开始,智能手机关键年在2021

发布时间:2021-01-16 21:38:26 所属栏目:评论 来源:未知
导读:“新基建”作为2020年经济社会的核心关键词之一,舆论对其重视是贯穿全年的。尤其在疫情爆发后,为区别于以往的钢筋水泥基建模式,以5G为主要形式的旨在为我国经济未来发展注入持久动力的“新基建”被提上日程,在此之上,2020年的5G手机元年,数字化腾飞年
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“新基建”作为2020年经济社会的核心关键词之一,舆论对其重视是贯穿全年的。尤其在疫情爆发后,为区别于以往的钢筋水泥基建模式,以5G为主要形式的旨在为我国经济未来发展注入持久动力的“新基建”被提上日程,在此之上,2020年的5G手机元年,数字化腾飞年等新概念充斥市场。

新基建刚起步,5G才开始,智能手机关键年在2021

如今一年过去,新基建的成绩究竟如何,对相关产业又当有何影响呢?我们接下来将做系列解读,本篇将从智能手机入手:5G手机究竟处在何等节点。

在2020年初,我们曾预测了5G手机用户(入网5G)规模:全年总用户大致在5000万以上。

主要分析框架为:以4G最初的入网用户规模为基准,测算单个基站的用户转换率,考虑到5G覆盖面积要弱于4G,又考虑城市化进程中人口密度加剧等因素,大致测算单个5G基站所转化的5G用户为73个,全年70万个5G基站的规模目标,也就带来了5000多万的用户。

这是一组理中客的数据分析,较之彼时市场动辄出现的5G大爆发观点显得有点格格不入,也有人就此批评我“根本不懂一个新兴产业的乘数效应”,那么我们是否犯了保守主义错误呢?

根据工信部数据,截至2020年11月末,手机上网用户数为13.4亿,4G用户总规模达到了12.9亿,两者之差恰好为5000万,这大概就是5G入网用户的规模数。

根据权威媒体披露,2020年我国5G基站总规模也如期完成了70万座的预期,也就是说,单基站的转化率与我们一年前预测大致相同。

以上被证实并非单纯为炫耀(当然炫耀也是很重要的),更是为了进一步说明以下问题:5G手机的爆发点是否真的到了。毕竟在2020年,5G手机成了主流厂商的重要卖点,无5G不手机,提前抢占坑位,但另一方面在实际生活中又很难真切感受到5G对手机使用的影响。

根据工信部数据,我们整理了5G入网用户和手机用户规模相关数据,见下图

新基建刚起步,5G才开始,智能手机关键年在2021

关于上图,我们先做如下数据解释:2-5月的5G入网用户规模为移动互联网-4G用户所得,其中忽略了IPTV等非手机移动用户对数据的干扰,故,此周期内入网用户可能出现一定的膨胀,且由于时隔一年,我们暂不考虑5G手机换机对数据的干扰。

若剔除以上因素,整体判断:2020年5G手机的增长远大于入网用户情况,且5G入网用户并未随手机销量增加而提高渗透率,甚至在11月渗透率还有下行的压力。

这又是为何?

近一年多以来,手机厂商的旗舰和非旗舰机都在积极向5G靠拢,这其中固然有率先占5G坑的需求,也有营销噱头展现实力的需要,但还有:用5G卖点作为提高售价的短期利益驱动。

以小米为例,虽然海外市场的中低端手机一定程度上稀释了ASP数据(单部手机价格),但整体上,2020全年ASP都在改善区间,国内市场对此部分数据的改善相当重要,换言之,5G手机在国内的持续推动,对小米手机提高ASP,改善毛利,拓宽营收和增长区间意义重大。

但对比行业,不难发现:用户入网5G的热情仍未被点燃,大多数用户购买5G手机仍然选择跑4G网络,这一方面在于5G基站建设仍在起步阶段,信号的盲区较多,用户尚未完全体验网络的顺畅和高速;但另一方面,也揭示手机厂商在2020年推行的5G策略一定程度上是过于“超前”的,5G在许多用户处成了冗余技术。

我们似乎可以如此理解:厂商其实通过半强制推广5G手机,其目的不仅仅是为了长期的赛道原因,也有短期内以5G改善毛利率的驱动。

新基建刚起步,5G才开始,智能手机关键年在2021

仍然根据商务部数据,2020年1-12月,国内市场5G手机累计出货1.63亿部,上市新机型累计218款,占比分别为52.9%和47.2%,厂商都在全力以赴争夺5G市场。

在此背景之下,考虑到手机的更新频率,相信有些手机直至淘汰或许也未发挥5G实力。

归纳2020年现状后,我们仍然要往后看,毕竟5G已经是不可更改的趋势,随着基站建设的持续推进,5G真正爆发迟早回来。

重点是,根据工信部数据,4G用户增长已经相当缓慢,见下图

新基建刚起步,5G才开始,智能手机关键年在2021

截至2020年11月末,全国4G用户数为12.92亿户,同比增长1.3%,比上年末净增1034万户,与此同时手机上网用户数同比增长了3%,4G用户逐渐接近峰值,此后则是5G用户的转折点。

在工信部的《5G 发展 2021 展望白皮书》中披露:预计 2021 年四大电信运营商将持续加大 5G 网络投资力度,预计将是 2020 年的 1.5 到 2 倍,2022 年 5G 基站建设将会达到高潮。

我们预估2021年5G基站大致会在150万座上下,用我们开篇所验证的单座基站的转换率,大致估算2021年后5G入网用户将会超过1亿户,届时真正使用5G网络的用户占移动手机总用户规模比将超过8%。

2022年之后,该数字可能会突破20%。

显然,2021年之后,手机市场又要进入新的白刃战,争夺5G入网用户,为拿到接下来真正爆发的5G手机市场而奋斗,如果说,2020年的5G手机打法主要为秀肌肉和试水,以及改善营收质量,那么,2021年之后,5G市场竞争将逐渐白热化,价格战又要卷土重来。

新基建刚起步,5G才开始,智能手机关键年在2021

根据Canalys数据,2021年大中华区5G手机单价200美元以下占比将达到20%,而在2020年50%左右5G手机单价则在200-399美元,这一方面不仅验证了我们前文“5G提高手机厂商盈利性”这一论断,且与上述5G手机价格战加剧的论断不谋而合。

以Canalys预测,2021年大中华区5G手机出货量将超过3亿部,加上2020年出货量,5G手机市场总量将超过4亿部,由于届时5G入网用户刚过亿人大关,剩余用户将在2021年后逐渐完成5G入网。

也就是说,2021年的5G手机购买者与2020年已有根本不同:后者只是厂商强推之后被动接受,而前者则成为逐渐转入5G网络的储备力量,对于手机厂商,2021年的5G大战非比寻常,只能成功不能失败。

关于谁将从此中脱颖而出的讨论,我们不做特指说明(以避免被指枪稿),只是建议大家从以下角度入手思考:

其一,当价格战无可避免之时,企业究竟还能有何办法提高毛利?

2020年智能手机产业虽然经历了前期的萎缩,但随着Q2之后经济活跃的逐步恢复,加之用5G改善ASP等因素,整体上行业在疫情中冲击较小。

但2021年,我们首先看到的是,若产业回弹,尤其是新基建建设推进后,对通信元器件需求加强,原材料价格会有所回弹,通信类原材料的PPI回调在客单价下行条件下,显然会进一步挑战手机业的毛利承受力。

2020年,我们也看到了手机厂商的诸多现象,从小米的智能工厂,到华为开年后与腾讯游戏的分歧等等,我们不仅以八卦心态看待行业,更看到了厂商急于增效,扩大财源的心情,以此改变毛利率的下行轨迹的意图。

2020年结下的果,是否能在2021年乃至以后赢得市场呢?

其二,企业在现阶段的现金储备;

当毛利率下行之时,尤其在市场前期市场费用等支出也将会进一步放大,对于手机行业这个“薄利”行业,现金的储备的丰富度是决定竞争持久性的重要因素。

(编辑:辽源站长网)

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