初创企业、成长企业，及巨头公司成长路径有什么不同？

Think big， Start small，Grow fast!

口述 | 胡翔

编辑 | 姚瑶

创业企业成长的起点、延展与边界

近期，黑马基金管理合伙人胡翔在GICC全球中小企业创新大会上做了《创业企业成长路径》的演讲。以下是演讲内容实录：

大家好，我是黑马基金的胡翔。我想用初创企业、成长企业，以及巨头公司不同的项目案例来讲一讲对于创业企业成长路径的一些理解，包括起点、延展和边界的问题。

初创企业：火星文化的起死回生

我们从初创企业开始讲起。 2014 年我们投了一家做视频内容发行与营销的公司叫火星文化，投了大概半年时间，我们内部复盘觉得这个项目可能要挂了。

这个项目的创始人李浩是一个蛮牛逼的创始人，原来在大的视频平台做高管。当他出来创业的时候，就很想干一个大事。当他干火星文化的时候，就把内容的研发、创作、发行、运营、变现能干的一股脑儿都干了。

干了一段时间发现，麻烦了，好的节目签不到，自己研发的节目品质过不了关，帮人做推广，也比想象中的艰难很多。过了半年时间，自己的产品在行业内没有形成影响力，变现的局面没有打开。结果人心就散了，一个联合创始人跑了，负责内容的一个高管也跑了。人跑了之后，钱也快没了。当时账上大概还剩下 27 万的现金，但是每个月的固定支出就有将近 50 万。创业做到这样一个程度，还怎么干的下去?

好在这个创始人比较牛逼，这也是我们当初投资他的原因。他当时干了几件事：

第一，微信朋友圈融资。凌晨睡到四点多，睡不着了开始起来翻微信，看看谁能给我投点钱。一周时间微信融了接近 2000 万，其中有 300 万是 9 个同事从家里拿的钱，先解决燃眉之急。

第二，砍业务，单点突破。把能砍的业务通通都砍了，只留下发行业务，聚焦的去做发行。后面用了一年多的时间，他们就成了新媒体发行领域的第一名。我们所知道视频领域的一些头部IP，像《吐槽大会》《暴走动漫》都找他们做发行，然后又拿了A轮、B轮几个亿的融资。所以，他算是死里逃生，又开始变成一家牛逼的公司了。

我们复盘一下这个项目，它在初创的时候犯的最大的问题是什么?就是想干大事，事情不聚焦。这是很多大公司、大平台出来的创始人最容易犯的错误。他觉得我资源多，可以干大事了。大家都想干大，但有时候大的想法和欲望需要先藏在心里，从小干起。上来就干大的，很容易先趴下了。

火星文化之所以能够起死回生，除了创始人有足够强的愿望和决心，不放弃之外，就是战略聚焦，找到一个很好的切入点，像一根针一样，一针扎到底。这也是我想在企业初创阶段强调最重要的一点。

成长阶段：错过的和没错过的 

企业到了成长阶段，我想讲两个案例。一个是我错过的案例，一个是没有错过的案例。

趣店案例

错过的案例，有一家公司近期在美国上市了叫趣店，市值接近一百亿美金，但是从创立到上市总共也就用了不到三年半的时间，这是一个成长非常快的公司。

创始人罗敏在以前创业的时候我就是他的天使投资人，只是那个项目做失败了。在趣店A轮、A+轮、B轮融资时罗敏也都找了我，我都说了不投，所以算是完美错过。为什么错过呢?

他第一次跟我聊的时候，是在刚创立趣店并拿到天使的钱后半个月的时间，过了才半个月要拿A轮，然后找我咨询，最后问我说你要不要投一下?我心想，天使没找我，过了才半个月翻这么多倍让我投?不投。

然后过了一个月，他翻了几倍融A+轮了，又来和我讨论，然后问我，你要不要投一下?我的反应是：兄弟，你的融资和估值增长要不要这么快啊?我牙还没刷呢，不投。

时间又过了三个月，到B轮了，跟我说，我现在按一个多亿的估值要融B轮，情况是这样这样的，你有哪些建议?你要不要投一下?可想而知，我没投。

但当天晚上我就没睡好了，因为当天聊的很多事都很触动我。包括他说，我想试试能不能在一年时间里做成一家独角兽。这真的很触动我。我在想，万一他做到了呢?这也算是个奇迹，而我就只会坐一旁看着吗?于是第二天，我还真又去找他了说，好， 1 亿多美金了，我投了。但最后，由于人民币基金和境外结构的技术性问题，还是没投。

这个故事重点是什么?不是我错过项目的不爽，而是想说其中的成长路径。我们复盘一下，这到底是怎么样一个逻辑?趣店为什么能得到这么快的成长并且在三年多上市?

第一，还是找到一个足够小的切入点进入。 

这个切入点要足够的刚需，才能足够的锐利，才能跑的足够的快。同时也足够的小，巨头们才会看不见看不起瞧不上，才有你的成长机会。

我没有投趣店，除了它成长很快我没有投到他天使轮之外，重点是他当时做的看起来是很小的事情，找我时我没看懂是个什么玩意。当时他做的事情就是就从京东把iPhone买下来，跑到学校卖给同学，让他们分期买下来。买 iPhone ，就是足够小足够刚需的切入点，(可以换肾的需求，你说刚不刚?) 小到不但巨头没认知，我一开始也没反应过来这是个什么鬼?现在大家都知道了，这是个当时被互联网金融巨头忽略，被银行舍弃的年轻人消费信贷的入口。

第二，能够延展，不停拓宽边界，延展至足够大的赛道。

帮同学买iphone是个刚需，而它的延展又是非常地自然。从买iphone开始，他可以不断延展到年轻人需要消费需要用钱的各种场景，他自身也快速的从校园贷走到了白领市场，从趣分期做到了来分期现金贷，不停的延展和拓宽。

第三，早期创业公司，成长是一切。 

趣店的创始人罗敏是一个很能吹牛逼的人，趣分期创业 3 个月的时候，罗敏和我说，半年内业务要做到全国，一年要做成独角兽，年底要有上千号员工。他不仅是跟投资人这么说，跟团队也是这么做的。最牛的是，他吹过的牛都实现了，这才叫真的牛逼。

短期内这么快成长，管理会有问题吗?不，当市场在快速扩张，团队在前线打仗，企业在快速成长时，成长就是一切。所谓管理，到增长放缓时再去补课吧。

凯叔讲故事案列

讲了一个错过的故事，我再讲一个我没有错过的故事，叫凯叔讲故事。我投凯叔讲故事的时候很多人不理解，干嘛投一个给小朋友讲故事的公司呢?难道是因为故事讲的好吗?确实是创始人王凯故事讲的好，小朋友爱听，而且一听就停不下来。

我们再来看看这个投资逻辑：

1、小而锐利的切入点。讲故事是一个很小的切入点，孩子们都要听也爱听。巨头们没看明白，很多人也没看明白，所以才有你早期成长和我们早期投资的机会。

（编辑：辽源站长网）

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